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时间:2020年03月30日 20:37

易彩用户登录特朗普回应是否提前抛售了股票让人讨厌的问题

李克平:感谢浦山基金会的邀请,今天有机会和大家做一个交流。今天我要谈的主题是疫情冲击下的资产配置和投资策略。我的角度是机构投资者在这样一个环境下如何去应对。谈的另外一个方向,是从历史过去的危机中我们学到了什么。这样一个问题,对我本人是一个巨大的挑战。但是现在中国乃至整个全球,资产管理行业的从业者都面临着这样一个巨大的挑战,特别是中国资产管理行业作为一个年轻的行业,更需要在这个方面有更多的交流,更多认真的思考。基于这样一种考虑,我很高兴有这样一个机会来谈一些个人的看法,不作为投资建议,仅供大家参考。


境外疫情局势依然严峻,或带来次生危机:截止2020年3月21日,COVID-19疫情全球累计确诊人数已经超过28万人,现存确诊人数接近18万人,目前境外疫情发展局势依然严峻。我国虽然国内新增确诊人数大幅回落,但境外输入病例风险依然存在,特别是台湾、香港、北京和广东等区域。疫情的发展和防控过程会触发一些风险,包括流动性风险、信用风险,还可触发一些次生危机。对房地产而言,可能会导致复工返工较慢、湖北地域歧视和就业问题、房贷支付或交楼延长及合同纠纷、竣工和投资不及预期等。


从流动性和信用利差角度来看,本次超高波动已进入历史前三。审慎观察信用利差和信用债违约变化,若流动性的负反馈进一步恶化,则波动通过杠杆效应向大型危机方向发展的概率增加。当前美国企业部门债务处于高位,疫情直接冲击经营性现金流使其成为最脆弱的底层资产之一,若高波动下流动性负反馈的闭环进一步收缩、企业现金流加速恶化,则企业债务风险将开始暴露,并通过杠杆效应不断放大,推动当前波动进一步向大型危机方向发展。


太史公曰:文帝时,会天下新去汤火,人民乐业,因其欲然,能不扰乱,故百姓遂安。自年六七十翁亦未尝至市井,游敖嬉戏如小兒状。孔子所称有德君子者邪!


仲弓问政,孔子曰:“出门如见大宾,使民如承大祭。在邦无怨,在家无怨。”

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